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3.34万亿信托 2018年下半年到期:压力较大、风险可控

2018年05月22日 04:18
编辑:东方财富网

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  年初至今,兑付风波频频出现,市场神经紧绷。

  信托业亦不例外,已有多家信托公司产品出现延期或违约。“目前看信托项目的风险可能集中于上市公司、房地产以及平台公司等过去两年内增长较快的业务领域。”一位华北地区信托公司人士称。

  资深信托研究员袁吉伟认为,当下风险事件增多有多方面原因,与宏观去杠杆、严监管、货币政策持续保持稳健以及部分企业盲目扩张等都有关系,部分是大环境因素,部分是企业自身因素。

  信托业协会数据显示,2018下半年信托产品到期规模约3.34万亿,同比增长23.91%。多位受访人士认为,未来到期压力较大,不过整体风险可控。中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成称,2018年信托业风险会维持在与以前年度相当的水平。数据显示,2017年末信托业不良率仅0.50%。

  兑付风波频现

  今年以来,陆续有信托产品出现兑付风波。

  据21世纪经济报道记者不完全梳理,年初因云南资本及旗下子公司未能足额偿还本息,中融信托两款产品先后延期。之后“中江国际-金马276号浙江同城市场投资开发有限公司贷款集合资金信托计划”出现逾期。几乎同时,“英大信托-上海融御特定资产收益权集合资金信托计划”延期。此后又有报道称,山西信托多个产品密集违约。

  目前来看,出现兑付风波的相应产品均得到妥善处置。中融信托、中江信托相关产品已完成兑付。英大信托相关人士表示,正在全力开展处置工作,力争一年内解决问题。山西信托方面也就违约产品拿出了处置方案。

  信托专家、西南财经大学兼职教授陈赤认为,最近发生的一批违约事件,首先是由于企业前几年杠杆率比较高,而所投项目又往往未达到预设目标,在目前外部条件发生较大变化的情况下,去杠杆政策使企业的资金来源渠道大幅度收窄,而且金融机构的风控条件也不断提高,导致前面的债务到期时,企业经营性现金流不足,又难以满足再融资的条件,从而触发违约事件,这也是去杠杆的过程中很难避免之痛。

  除了宏观政策环境变化外,邢成认为,还有两方面原因值得关注:一是传统信托产品模式仍以固定收益型的债权贷款为主,这种项目融资型的产品信托公司无法100%保证安全;二是极个别信托公司借打破刚兑之名,行推脱受托人失职之实。

  值得说明,近期部分事物管理类信托亦卷入兑付风波。如在相关资管产品公告延期后,国通信托声明称,为事务管理类信托。5月初,另一资管产品触发违约时,四川信托亦表示,“我司在其中仅承担事务管理类职责,不承担项目终极风险”。

  陈赤认为,通道业务对信托公司的影响并不是很大,因为这类业务风险最终承担还是委托人,并且在清算兑付条款上有相应约定。真正压力比较大的还是在主动管理业务上。

  “通道业务并非没有风险,原则上通道业务分为两类:一类是实质免责型通道业务,即信托公司与交易对手在法律架构、条款规定等方面做了严谨约定;一类是名义免责型通道业务,即信托合同中存在的漏洞、瑕疵以及交易对手在项目交易结构设计中的刻意安排,使得一旦发生损失,信托公司仍有不可推卸的责任。” 邢成称。

  2018年到期压力加大

  据信托业协会数据显示,2018年全年到期项目约1.5万个,到期规模6.19万亿,同比增长28.56%;其中集合类项目2.46万亿,同比增长59.1%。单就下半年而言,到期规模约3.34万亿,同比增长23.91%;其中集合类1.47万亿,同比增长53.91%。

  邢成认为,近年来信托公司资产管理规模一直持续相对高速上升,使得到期压力增加,2018年信托兑付压力同比一定会加大。不过整体来看,2018年信托业风险会维持在与以前年度相当的水平,不会有爆发式增长。“一是大力度的监管,有很多风险苗头已经被控制在萌芽阶段;二是信托机构防范和化解风险的弦绷得很紧,而且相应能力也有提升;三是信托业保障基金发展良好,外部安全阀进一步完善。”

  袁吉伟认为,总体说来,自2016年下半年开始快速增长的主动管理信托项目开始进入清算期,考虑到当前的外部形势,风险管理压力要大于2017年。这需要信托公司对于存续项目做好管理和风险监控,做好风险预警,加强与融资方沟通,在出现兑付压力的情况下做好应对预案,加强与投资者的沟通,最大限度保证投资者的知情权和实际利益。

  不论如何,陈赤认为,金融机构目前确实要对违约现象提高警惕,加强对所投项目、企业的贷后管理,密切了解企业情况。但是,在金融机构将资金贷出之后,难以有较大作为,比如即使观察到企业流动性紧张的状态,若企业付息正常,金融机构要提前收贷也不太具备可行性。

  “这种情况下,一方面新业务会持续提高门槛,增强风控措施,尤其是在抵质押物等保证措施方面进一步提高要求,以应对未来有可能继续产生的违约风险;另一方面对于已投项目,要增强自己的风险处置和化解能力,加强与企业的沟通,力争企业能将有限的资金优先归还给信托机构,这就要求在企业刚露出风险苗头时,信托公司要尽早做出行动。”陈赤称。

(责任编辑:DF380)

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