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集合信托周评:发行市场如日中天 成立市场再接再厉

2018年09月04日 17:55
来源: 用益信托网
编辑:东方财富网

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  一周综述:

  从成立情况来看,本周成立市场再接再厉,成立规模能够保持稳住在上周较高水平线上,市场行情呈现持续升温走势。其中,本周成立数量与成立规模呈现不同走势,成立数量较上周相比明显增加了23款,而成立规模较上周环比则基本保持一致,依然守住在150亿元大关口上方。本周由浙金信托成立的“汇业264号融创青岛维多利亚湾集合资金信托计划”融资规模高达10亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为信托贷款,投向房地产领域。

  从发行情况来看,本周发行市场如日中天,发行规模在保持前期良好趋势的同时再次实现新突破,市场行情呈现持续向好。其中,发行数量与发行规模呈现齐头并进之势,本周发行数量较上周相比增加了28款,发行规模亦较上周环比再次上涨了11.48%,且持续稳住在300亿元大关口以上。由此可以看出近期发行市场行情走势变化幅度趋于平缓。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域25.77亿元,工商企业领域28.9亿元,房地产领域规模193.87亿元,基础产业领域85.37亿元。

  一、发行及成立情况:发行市场如日中天成立市场再接再厉

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  从成立情况来看,本周成立市场再接再厉,成立规模能够保持稳住在上周较高水平线上,市场行情呈现持续升温走势。其中,本周成立数量与成立规模呈现不同走势,成立数量较上周相比明显增加了23款,而成立规模较上周环比则基本保持一致,依然守住在150亿元大关口上方。本周由浙金信托成立的“汇业264号融创青岛维多利亚湾集合资金信托计划”融资规模高达10亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为信托贷款,投向房地产领域。

  本周成立市场能够稳住良好局势,市场行情持续明朗开来,可以看出近期成立市场行情走势波动逐步趋缓。本周成立规模守住高位,表明目前信托市场募集资金难的局面有明显改善。但资管新规之后,通过通道做大规模、同业嵌套监管套利的模式将被舍弃,因此短期通道业务规模仍将下降,信托存续规模整体下滑趋势不变。截至本周末,2018年8月共成立产品1021款,募集资金1224.69亿元。

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  从发行情况来看,本周发行市场如日中天,发行规模在保持前期良好趋势的同时再次实现新突破,市场行情呈现持续向好。其中,发行数量与发行规模呈现齐头并进之势,本周发行数量较上周相比增加了28款,发行规模亦较上周环比再次上涨了11.48%,且持续稳住在300亿元大关口以上。由此可以看出近期发行市场行情走势变化幅度趋于平缓。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域25.77亿元,工商企业领域28.9亿元,房地产领域规模193.87亿元,基础产业领域85.37亿元。

  本周发行市场积极向前迈进,发行规模较上周相比呈现上涨,市场行情保持明朗开来局势。从本周发行的信托产品各投资领域来看,金融领域与工商企业领域规模较上周相比均呈现基本持平走势,而基础产业领域以及房地产领域规模较上周相比则均呈现明显上涨,其中房地产领域规模更是直逼200亿元,处于明显领先地位。随着中小房企其他融资渠道的收窄,房地产信托融资逆市增长。但在调控态势不变的大形势下,未来房地产信托规模增速或将有所下降,但短期内继续保持增长势头是不大可能变化的。本周由中融信托发行的“融沛82号集合资金信托计划”融资规模高达28.28亿元,为本周发行规模最大产品,其投向房地产领域,投资方式为股权投资。

  二、产品收益分析:本周产品平均年化收益率呈现明显下滑

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  从平均收益率来看,本周成立的信托产品预期年化收益率为8.07%,较上周相比明显下跌了0.22个百分点,但仍旧守住在“8.0”关口以上,可以看出近期市场上信托产品收益率再掀波澜,变化幅度较明显。从各期限平均收益水平来看,本周收益最高的为1至1.5年期区间的期限产品,收益率高达8.36%。

  截至目前最新数据显示,2018年8月份集合信托产品平均年收益率为8.02%,较2018年7月份相比基本保持一致,均突破了“8.0”关口。但预计下半年信托融资成本将不会继续攀升,因此信托产品预期收益继续上升的空间有限。

  从近期信托产品预期收益率变化来看(如图3),信托产品预期年化收益跌宕起伏;对于平均期限而言,亦呈现一定幅度的波动。

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  根据发行规模及预期收益情况,我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看,收益指数跌宕起伏,本周与上周相比则呈现有所下滑,收益指数从上周的8.31下降至本周8.23,但仍旧稳居于“8.0”关口上方,可以看出近期收益市场行情走势处于稳中向好状态。

  三、资金运用类型:本周融资类产品规模持续占比最大

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  本周融资规模最大的仍为融资类产品,本周共成立60款,募集资金达107.6亿元,占总规模的66.24%,规模及占比较上周相比呈现有所下滑;投资类产品随其后,本周共成立40款产品,募集资金54.85亿元,占总规模的33.76%;而事务管理类产品本周则没有出现产品成立。由此可以看出融资类产品仍是集合信托产品的重要组成部分。

  四、投资领域:本周房地产领域融资规模占比稳居首位

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  本周成立的集合信托产品中,房地产领域投资规模占比再次位居首位,共成立32款,募集资金达83.29亿元,占总规模的51.27%,占比及规模较上周相比呈现明显回升;金融领域随其后,共成立40款产品,融资规模为49.63亿元,占总规模的30.55%。由于融资成本的高企和监管政策的收紧,因此预计未来房地产信托增速会有所放缓。

(责任编辑:DF376)

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