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用益资管市场一周回顾:发行市场与成立市场持续遇冷

2018年11月14日 09:52
来源: 用益信托网
编辑:东方财富网

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  一周机构动态:

  截止到11月8日,天风证券国信证券国泰君安证券、广发证券海通证券以及招商证券已分别成立了相关资管产品,六大券商旗下的专项资管计划规模合计逾百亿元。

  继国寿资产、太平资产和人保资产相继设立纾困上市公司股权质押风险专项产品后,11月9日,新华资产管理股份有限公司发起设立的“景星”系列专项产品在中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记,该系列专项产品目标总规模100亿元。

  一周市场综述:

  本周基金子公司产品发行数量与上周持平,但是产品发行规模仅为0.6亿元,较上周下降82%,主要原因是《资管细则》将证券、基金、期货资管设立门槛统一为1000万,而此前的规定是资产管理计划初始募集规模不得低于3000万元,因此本周基金子公司纷纷调低了产品最低发行规模。成立市场方面,受《资管细则》发布实施的影响,成立市场本周继续遇冷,仅南方资本成立一款产品,由于近期市场产品较少,该产品募集资金达3.7亿元。

  一、机构动态

  1、10月31日,证券业协会组织召开“证券行业支持民营企业发展系列资产管理计划”发起人会议后,各家机构迅速行动起来。截止到11月8日,天风证券、国信证券、国泰君安证券、广发证券海通证券以及招商证券已分别成立了相关资管产品,六大券商旗下的专项资管计划规模合计逾百亿元。同时,从备案情况来看,天风证券、国信证券和招商证券旗下的资管计划已出现在基金业协会的公示信息栏。一名资深业内人士表示,用于纾困民企股票质押风险的资管计划,主要是利用市场化的手段,给予证券公司更多的自由度去处理存量股票质押风险。

  点评:目前不少券商机构正联合央企、地方国企、公募基金等共同发起设立母基金,用于帮助民营上市公司及其大股东摆脱流动性困境。因此,不少人预计,参与纾困上市公司股权质押风险的机构规模正在快速扩大。

  2、继国寿资产、太平资产和人保资产相继设立纾困上市公司股权质押风险专项产品后,11月9日,第四个专项产品——新华资产管理股份有限公司发起设立的“景星”系列专项产品在中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记,该系列专项产品目标总规模100亿元。新华资产表示,“景星”系列专项产品投资意在发挥保险资金长期稳健投资优势,化解优质上市公司股票质押流动性风险,以专业化、市场化为原则加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度,维护金融市场长期健康发展。

  点评:险资介入比较积极,目前还只是少数保险公司设立该类产品,预计未来一两周,包括平安、泰康等险资可能会纷纷设立相关产品,总规模将有望超过1000亿元。

  二、基金子公司

  1、本周发行与成立情况:发行市场与成立市场持续遇冷

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  本周基金子公司发行市场低位盘整,据公开资料不完全统计,本周基金子公司产品发行数量与上周持平,但是产品发行规模仅为0.6亿元,较上周下降82%,为今年以来的最低点,主要原因是《资管细则》将证券、基金、期货资管设立门槛统一为1000万,而此前的规定是资产管理计划初始募集规模不得低于3000万元,因此本周基金子公司纷纷调低了产品最低发行规模。成立市场方面,受《资管细则》发布实施的影响,成立市场本周继续遇冷,仅南方资本成立一款产品,由于近期市场产品较少,该产品募集资金达3.7亿元。

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  对于基金子公司而言,本周依然处于《资管细则》实施后的调整期,产品发行和成立数量合计仅为5款,与上周相同。资金规模方面,招商财富和瑞元资本已经按新规将产品最低发行规模调整至1000万元;产品期限方面,招商财富本周发行两款产品期限分别为20年和3年,导致平均期限较高。

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  2、期限及收益分析

  产品期限方面,近几周基金子公司发行产品的平均期限波动巨大,本周发行产品的平均期限达到上周的16倍,为近半年的最高水平,主要原因是招商财富本周发行了一款期限20年的产品,提高产品的平均期限。收益率方面,本周基金子公司发行的四款产品均为固收类产品,四款产品都是仅有一个预期收益率,因此本周发行市场产品平均最高收益率与平均最低收益率相同。

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  3、资金运用方式和投资领域

  本周仅南方资本成立一款固定+浮动收益类产品,该款产品主要投资于固定收益类资产、资管产品和证券市场柜台交易的期权合约。

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  三、券商资管市场

  1、发行情况

  本周券商集合资管产品发行数量17款,较上周减少3款;发行规模34.2亿元,较上周大幅上升,主要是本周广发资管发行了两款规模10亿元的产品,提高了本周产品发行整体规模。与基金子公司资管相比,券商集合资管市场更为成熟,受政策变动影响较小。

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  2、期限及收益率情况

  本周券商集合资管产品收益率为5.19%,处于近半年的较低水平,主要原因仍然是目前货币政策略偏宽松,市场利率相对较低。

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  四、其他资管市场

  (1)银行资管

  融360监测的数据显示,本周(11月2日-11月8日)银行理财产品发行量共1870款,较上周减少了156款,近两周发行量连续下降;平均预期年化收益率为4.43%,较上周略微上升0.01个百分点,不过还说不上收益反弹,只能说暂时止跌;平均期限为166天,较上周缩短了8天。

  普益标准监测数据显示,10月400家银行共发行了7012款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),产品发行量较9月减少1034款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.47%,较上期下降0.09个百分点。

  “《商业银行理财子公司管理办法》已公开向社会征求意见,目前反应整体积极正面,本月下旬将正式发布,预计将可调动更多理财资金用于支持民营企业。”中国银保监会主席郭树清近日接受媒体采访时如是表示。

  (2)保险资管

  11月5日,太平资产管理有限公司(发起设立的“共赢”系列专项产品在中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记,产品目标总规模80亿元。太平资产也是继10月29日国寿资产设立200亿元专项产品后,第二家完成专项产品登记的保险资管公司。

  继发行首个保险业纾困上市公司股权质押风险的专项产品后,中国人寿资产管理有限公司(下称“国寿资产”)针对民企“融资难”的问题,即将发行“麒麟”民企债系列保险资产管理产品。

  中国保险保障基金有限责任公司董事长、总经理于华近日表示,在当前错综复杂的国内国际经济金融形势下,保险保障基金委托投资业务将会面临更多的困难和挑战。委托人、投资管理人、托管人和投资顾问应进一步发挥好各自职能,积极做好委托资产风险管控,推动委托资产管理业务健康发展。

  

(文章来源:用益信托网)

(责任编辑:DF376)

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